时最寄望9月消费重启铝价能否上涨电视电缆机动喷雾器镍管同轴电缆终端箱We

寄望9月消费重启 铝价能否上涨

【铝道】核心提示：宏观数据好坏参半，以及7、8月传统的消费淡季，市场需求转弱，本周铝价陷入震荡格局，外强内弱格局较为突出，市场寄望9月市场消费或重启，在需求尚未重启之前，料铝价震荡概率较大，伦铝9月库尔勒关注；沪铝主力1..52万；华东现货铝1..5万；逢低买入。

一、基本面分析

1．产量方面

（1）7月中国原铝产量310万吨

图1：年7月我国电解铝产量（单位：万吨）

国家统计局数据显示，中国7月十种有色金属产量为508万吨，同比增加3.3%；月十种有色金属产量为3460万吨，较上年同期增加3.1%。中国7月份原铝产量310万吨，同比增长3.1%；中国月份原铝产量2113万吨，同比增长2.5%。

（2）7月氧化铝产量610万吨

图2：年7月我国氧化铝产量（单位：万吨）<虎林/p>

中国国家统计局周二公布的数据显示，中国7月氧化铝产量为610万吨，同比下降1.6%，月累计产量为4128.3万吨，累计同下降5.5%。

2．进出口方面

（1）7月未锻轧包括卡车在内铝及铝材出口约37.34万吨

图3：年7月未锻轧铝及铝材出口情况（单位：万吨）

海关总署数据显示，7月中国未锻轧铝在接触表面上的阻碍相对运动的现象及铝材出口37.34万吨，环比上月出口量增加5.48%，比2019年7月出口量减少11.36万吨，同比下滑23.33%。月中国未锻轧铝及铝材出口累计为273.91万吨，较2019年月的347.20万吨下降21.11%。

（2）7月氧化铝出口0.25万吨，进口41.73万吨

图4：年7月氧化铝进出口数据（单位：吨）

海关数据显示，2020年7月中国氧化铝出口0.25万吨，月累计出口10万吨;7月进口氧化铝41.73万吨，月累计进口232.72万吨，同比增加341.2%。6月氧化铝净进口41.47万吨，月累计净进口228.48万吨。

3．库存方面

（1）伦铝库存

图5：LME铝库存

截止8月底，LME铝库存在吨，环比7月底下降83050吨，降幅5.1%，海外需求在逐步恢复，8月伦铝库存不断下调支撑伦铝价格走高，盘中一度冲破1800关口。

（2）沪铝库存

图6：上交易所铝库存

不同于7月份，国内沪期铝库存8月呈现上升趋势，连续4周攀升，截至8月28日，沪期库存在251037吨，环比7月底增加29218吨，涨幅13.2%。国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海12.0万吨，无锡24.1吨，杭州8.1万吨，巩义8.2万吨，南海17.5万吨，天津5.3万吨，临沂0.6万吨，重庆0.3万吨，消费地铝锭库存合计76.1万吨。

二、现货市场分析

1．现货市场

图7：长江现货铝8月价格走势图

华东地区：淡季影响下，国内电解铝出现累库存现象，对价格利好减弱，加上下游订单疲弱拖累，市场信心不足，8月铝价整体出现下滑，截至8月底，华东现货铝价格在元/吨，净油机环比7月底下降230元。

市场成交方面，8月受淡季影响，下游企业需求多表现疲弱，订单减少，拖累了部分铝锭需求，而持货商方面，因下游需求跟不上，持货商挺价出现困难，升水回落明显，目前基本处于平水状态，整体市场成交不温不火，预计9月份将会有所改善。

图8：佛山现货铝8月价格走势图

华南地区：截至8月31日，华南铝锭带票价格在元/吨之间，环比7月底下跌160元/吨，较华东地区略显抗敌；市场成交方面，华南市场货源整体较为充裕，下游企业受累订单和价格原因，按需买入居多，整体市场成交一般。

2．废旧市场

图9：部分镇江地区废铝价格统计（单位：元/吨）

8月铝锭价格未能延续7月份的上涨趋势，出现下跌，废铝价格跟随走跌，幅度多在元，极少部分品种较为抗跌；目前华东地区铝合金喷涂料价格在10700左右，断桥在9800附近，易拉罐价格在8700附近，1系铝边角料仍在85折左右，整体较7月底表现稳中小跌。硬聚氯乙烯建筑排水管道阻火圈 GA304⑵001

市场成交方面，8月份废铝品种差异仍较为明显，废铝合金型材料、铝线较为畅销，且持货商多表示价格较为坚挺，利润尚可，铝棒及铝型材厂家需求较大，采购较积极；而易拉罐、生铝价格依旧滞涨，行情基本稳定，主要还是受到了再生铝合金锭价格的影响，厂家因下游产品和订单原因，收货多压价；据了解， 金九银十 传统消费旺季下，虽目前企业订单尚未有明显改善，但多对后市存有预期，备货意愿较高，整体市场成交尚可。

行情预测：旺季需求预期下，经过本周下跌行情后，短期料跌幅或将有所放缓，废铝价格抗跌明显，再跌空间预计不大，建议持货商不急可暂观望，下游厂家逢低适当补库为主。

三、技术分析

图10：伦铝行情走势图

在全球经济复苏持续升温的背景下，本月伦铝重心持续上移，盘中铝价一度突破1800美元关口，涨至1806美元，截止月末，整体处于区间震荡，较7月份上涨5.15%；目前来看，美联储新刺激举措以及各国利好政策均对市场信心有所提振，宏观面整体向好，不过美元指数的持续反弹或对伦铝继续上行起到有一定抑制作用，预计9月份伦铝整体走势震荡偏稳，或在美元区间震荡。

图11：沪铝指数行情走势图

进入淡季后需求的逐渐下滑致使国内基本面整体偏弱运行，月内沪铝延续震荡走势，主力涨至14985元/吨，截止月末，沪铝主力收报14540元/吨，较7月分下跌0.99%；进入8月淡季以来，国内社会铝锭库存持续处于小幅累库状态中，且冶炼利润的高涨也推动铝企加速产能的释放，供强需弱下国内基本面整体表现不佳，铝价震荡偏弱运行；不过整体而言，随着旺季的逐渐来临，市场对需求回暖的预期仍存，且后续社库有望从累库再次转变为去库，料9月铝价前期或存有小幅调整需求，后期上涨可能性较大，建议继续关注下游需求的回升以及社库的转变情况，沪铝主力关注于1..52万区间震荡。

四、行情展望及操作建议

本月伦铝重心持续上移，整体处于区间震荡，较7月份上涨5.15%；目前来看，美联储新刺激举措以及各国利好政策均对市场信心有所提振，宏观面整体向好，不过美元指数的持续反弹或对伦铝继续上行起到有一定抑制作用，预计9月份伦铝整体走势震荡偏稳，或在美元区间震荡。

本月沪铝延续震荡走势，沪铝主力较7月分下跌0.99%；进并对首次使用的原料、新工艺、新配方和新器型等进行试制并进行安全卫生控制项目的检测入8月淡季以来，国内社会铝锭库存持续处于小幅累库状态中，且冶炼利润的高涨也推动铝企加速产能的释放，供强需弱下国内基本面整体表现不佳，铝价震荡偏弱运行；不过整体而言，随着旺季的逐渐来临，市场对需求回暖的预期仍存，且后续社库有望从累库再次转变为去库，料9月铝价前期或存有小幅调整需求，后期上涨可能性较大，建议继续关注下游需求的回升以及社库的转变情况，沪铝主力关注于1..52万区间震荡

现货方面：截至8月底，华东现货铝价格在元/吨，环比7月底下降230元。淡季影响下，国内电解铝出现累库存现象，对价格利好减弱，加上下游订单疲弱拖累，市场信心不足。

因此我们认为，预计9月份铝价震荡延续，伦铝关注；沪铝主力1..52万；华东现货铝1..5万；逢低买入。